現(xiàn)在定制家具行業(yè)再一次進(jìn)入新高，從12年開始到現(xiàn)在，定制家具不斷的帶動家具市場。越來越多的投資者開始關(guān)注，家具行業(yè)。那未來的家具行業(yè)會有哪些值得關(guān)注的地方呢?

　　一、定制家居為何會成為趨勢?

　　1消費群體的轉(zhuǎn)變

　　隨著80、90、00后逐步成為市場的消費主力，而這批新生代人群對于個性化、差異化的需求更加強(qiáng)烈，對于家具這一生活裝飾品來講，傳統(tǒng)的制式家具很難再滿足消費者的需求，因此這也是定制家居行業(yè)滲透率逐年提升的底層邏輯。

　　2商業(yè)模式更優(yōu)

　　相比于傳統(tǒng)家具行業(yè)，定制家居行業(yè)可以提前獲取消費者提交的部分貨款，從而大幅改善企業(yè)的經(jīng)營現(xiàn)金流。

　　并且定制家居廠商的生產(chǎn)根據(jù)消費者需求進(jìn)行柔性化生產(chǎn)，從而大幅減少家具企業(yè)的庫存商品這一影響企業(yè)經(jīng)營的因素。

　　另外，我們從近幾年來定制家居相關(guān)上市公司(選取8家樣本)預(yù)收賬款在總營收的占比這一數(shù)據(jù)來看，從2014年定制家具行業(yè)興起以來，8家公司的預(yù)收賬款平均占比從10.57%提升到16.72%，說明定制家居的商業(yè)模式實實在在給相關(guān)企業(yè)帶來了好處。

　　3房屋空間利用需求，加速定制家居的快速滲透

　　隨著國內(nèi)房價的高速攀升，中小戶型在我國房屋銷售中的占比持續(xù)提升，而定制家居對于空間的利用率要明顯高于傳統(tǒng)制式家具，因此這一因素也將加速定制家居行業(yè)的發(fā)展。

　　二、能否催生出新一代龍頭企業(yè)?

　　1行業(yè)空間

　　根據(jù)券商研報的相關(guān)測算，預(yù)計2020年全屋定制行業(yè)的規(guī)模有望達(dá)到6000億，行業(yè)年復(fù)合增速在15%左右?？梢姸ㄖ萍揖有袠I(yè)的空間是十分巨大的，隨著家具行業(yè)的發(fā)展以及定制滲透率的提升，未來是有望突破萬億的。

　　2能否復(fù)制家電模式催生出行業(yè)龍頭?

　　根據(jù)工信部數(shù)據(jù)顯示，2016年我國家電行業(yè)整體銷售規(guī)模達(dá)到1.57萬億，同期家具行業(yè)的市場規(guī)模為0.86萬億，兩者在市場規(guī)模上均是萬億級別的，而目前家電市場已經(jīng)形成了以格力、美的、海爾為代表的銷售規(guī)模達(dá)千億的龍頭企業(yè)，那么定制家居作為家具行業(yè)未來的趨勢，是否會復(fù)制家電行業(yè)的模式，催生出一批龍頭出來?

　　那么定制家居行業(yè)是否具備這兩點因素呢?

　　首先，在上游議價能力方面，通過我們選取的8家相關(guān)上市公司的數(shù)據(jù)來看，目前行業(yè)應(yīng)付賬款在總營收中的占比均值在15%左右，個別企業(yè)(金牌櫥柜)的占比甚至可以達(dá)到25%，因此定制家居行業(yè)和家電企業(yè)一樣，具備對上游原材料廠商的議價能力。

　　由于市場前景廣闊，很多傳統(tǒng)的家具企業(yè)紛紛進(jìn)入這一領(lǐng)域，造成國內(nèi)中小型生產(chǎn)企業(yè)數(shù)量眾多，兩級分化較為明顯。中小型定制櫥柜、衣柜的企業(yè)多集中于低端市場，而且同質(zhì)化現(xiàn)象嚴(yán)重，而具備品牌、渠道和規(guī)模優(yōu)勢的生產(chǎn)企業(yè)則主要競爭與高端市場。

　　參照家電行業(yè)的發(fā)展情況來看，行業(yè)集中度要想快速的提升，必將經(jīng)歷價格戰(zhàn)這一洗牌期，而目前定制家居行業(yè)景氣度依然較高，價格戰(zhàn)并不明顯，同時由于行業(yè)較高的資本回報率，新介入者會持續(xù)加入進(jìn)來。

　　因此，我們認(rèn)為在洗牌期到來之前行業(yè)集中度明顯提升的可能性不大，未來誰將成為龍頭企業(yè)，尚需觀察。

　　綜合來看，隨著未來消費者對于定制認(rèn)知度的不斷提升，市場需求的進(jìn)一步釋放，定制家具仍將擁有很好的市場前景，值得我們關(guān)注。

　　三、如何選擇投資標(biāo)的?

　　在投資標(biāo)的選擇方面，我們認(rèn)為可以從以下幾個角度去考慮：

　　1、哪家公司更加具備品牌優(yōu)勢，并有持續(xù)品牌意識;

　　2、哪家公司的門店優(yōu)勢更加明顯，并在行業(yè)成長期進(jìn)行快速的擴(kuò)張布局;

　　3、哪家公司更加具備成本控制意識，良好的財務(wù)基礎(chǔ)，來應(yīng)對未來的洗牌期。

　　在下一期的文章中，我們將基于以上幾點，對目前市場上一線以及二線的定制家居相關(guān)企業(yè)進(jìn)行分析對比，以期可以找到最具龍頭潛力的標(biāo)的，敬請期待。

　　四、行業(yè)風(fēng)險提示

　　1.定制家具行業(yè)雖然看起來和家電行業(yè)類似，但是家電行業(yè)最終消費者看重的是產(chǎn)品的性能(功能以及耗電情況等，非常直觀明了)，而定制家居行業(yè)消費者更看重的是產(chǎn)品的外觀，性能方面(使用年限、材質(zhì)、結(jié)實度等)倒是次要的。因此，定制家居行業(yè)和化妝品行業(yè)反而更加類似，雖然擁有很大的市場規(guī)模，但由于行業(yè)屬性的原因，短期內(nèi)很難出現(xiàn)市占率超20%以上的龍頭企業(yè)。

　　2.定制家居行業(yè)滲透率發(fā)展不及預(yù)期;

　　3.由于行業(yè)新介入者過多，導(dǎo)致價格戰(zhàn)提前到來，影響企業(yè)利潤。

　　以上就是關(guān)于定制家具行業(yè)的一些前景和需要注意的東西，在我看來定制家具在未來仍然會推動行業(yè)發(fā)展，但我們要抓住創(chuàng)新的機(jī)會。